每经记者 宋钦章

　　不雅察比年来财务数据，上市农商行营收呈现慢慢分化趋势，2025年上半年这一趋势仍在握续。其中，渝农商行和沪农商行的营收推崇尤为荒芜，稳居上市农商行的前两位，而常熟银行和青农商行则紧随后来。此外，常熟银行和江阴银行营收同比显赫增长，增幅均进步10%。

　　在净息差遍及走低的环境下，上市农商行依赖以投资收益为代表的非利息收入督察营收稳妥。本年上半年，渝农商行的投资收益在一众上市农商行中居首，但同比出现下滑；不外，其利息净收入同比彰着增长，最终扫尾了交易收入微增。

　　交易收入握续分化

　　在A股上市的农商行一共有10家，江苏省独占6家，包括常熟银行、无锡银行、紫金银行、张家港行、苏农银行、江阴银行，其余4家远隔在上海市（沪农商行）、重庆市（渝农商行）、浙江省（瑞丰银行）、山东省（青农商行）。

　　从近几年营收趋势来看，上市农商行慢慢走向分化，并酿成了三个梯队：第一梯队是渝农商行和沪农商行；第二梯队是常熟银行和青农商行；第三梯队是无锡银行、张家港行、江阴银行、紫金银行、苏农银行和瑞丰银行。

　　2025年上半年延续这种分化走势。半年报表示，渝农商行、沪农商行的交易收入远隔是147.41亿元、134.44亿元，均向150亿元聚合；常熟银行、青农商行的交易收入远隔是60.62亿元、57.52亿元，均进步50亿元；无锡银行、张家港行、江阴银行、紫金银行、苏农银行和瑞丰银行的交易收入则远隔是26.45亿元、26.05亿元、24.01亿元、23.93亿元、22.80亿元、22.59亿元，均在30亿元以内。

　　与昨年同期比拟，大无数上市农商行的营收保握褂讪，但是常熟银行和江阴银行的营收同比显赫增长，增幅均进步10%，远超其他上市农商行。与此同期，这两家银行的净利润同比增长也一样突显，增幅均进步12%。

　　分析营收结构可以发现，这两家银行营收增长均归功于非利息净收入，尤其是其中的投资收益。另外，常熟银行在其中的手续费及佣金净收入方面也扫尾了可以的增长。

　　常熟银行在半年报中示意，该行收拢市集契机，积极开展自营答理、代理黄金保障等中间业务，同期握续开展手续费开销陆续责任，阐扬期内扫尾手续费及佣金净收入1.42亿元，增幅637.77%。同期，该行坚握走“轻老本”发展之路，围绕市集走势择时开展债券等交往业务，阐扬期内扫尾投资收益12.01亿元，增幅30.94%。

　　江阴银行在半年报中称，阐扬期内投资收益加多主要系惩办金融投资得回的投资收益加多所致。

　　非利息收入成稳营收利器

　　上半年，上市农商行净息差较昨年同期集体着落，不少银行的利息净收入受此影响。以紫金银当作例，其净息差较昨年末下降24个BP，利息净收入较昨年同期下降17.02%。

　　为了稳住营收，农商行赓续向非利息收入寻找出息。与昨年末比拟，除了渝农商行和瑞丰银行外，其他上市农商行的非利息收入占比均有所提高。其中，紫金银行、张家港行和江阴银行的非利息收入占比较昨年末均栽种超10个百分点。

　　在非利息收入中，投资收益占据了首要部分。与昨年同期比拟，大无数上市农商行的投资收益均彰着加多。尤其是紫金银行和江阴银行，同比增幅远隔为95.41%、81.44%。

　　值得注目的是，渝农商行是惟逐一家投资收益同比减少的上市农商行。与此同期，在净息差全体下降的环境下，该行的利息收入占比却扫尾了增长。这也最终使得该行的交易收入督察稳妥，并较昨年同期微增0.46%。

　　阐发半年报，渝农商行上半年利息净收入117.44亿元，同比加多6.63亿元，增幅5.98%。具体来看，上半年利息收入231.45亿元，同比降幅2.47%，主要受市集利率下调影响；上半年利息开销114.01亿元，同比降幅9.88%，主如果加强入款利率管控，相通欠债结构，裁汰欠债成本所致。

　　渝农商行上半年投资收益及公允价值变动损益统统21.61亿元，同比减少3.52亿元。渝农商行讲明，相较昨年同期，本年上半年市集利率督察低位开动景象，交往性金融钞票收益及交往盈利空间同比有所下降，投资收益及公允价值变动损益不足昨年同期。

　　多家农商行初度中期分成

　　记者注目到，在半年报败露期，多家上市农商行初度推出中期分成决策。

　　举例，9月1日，常熟银行发布2025年半年度权力分配执行公告，决定每股派发现款红利0.15元（含税），共计派发现款红利4.97亿元，占2025年半年度包摄于母公司鼓舞净利润的比例约为25%，这是该行上市以来初度启动中期分成。

　　8月27日，苏农银行公布2025年中期利润分配决策，拟向全体鼓舞每股派发现款红利0.09元（含税），展望派发现款红利1.82亿元，占半年度包摄于上市公司鼓舞净利润的15.42%，这是其上市以来初度进行中期分成。

　　同日，张家港行公布2025年中期利润分配决策，拟每10股派发现款红利1.0元（含税），这亦然其初度推出中期分成决策。

　　8月15日，江阴银行公告称，该行的2025年中期分成议案已获董事会审议通过，需进一步提交鼓舞大会审议，这一样是该行初度推出中期分成。江阴银行示意，中期分成是为了“增强投资者报告水平、提振遥远握股信心”。

　　此外，8月29日，沪农商行败露2025年中期利润分配决策，拟为每10股派发现款红利2.41元（含税），共计23.24亿元（含税），分成比例为33.14%。该行在2024年也进行过中期分成。

　　华安证券研报测算，银行股全体分成畛域呈当然年小幅栽种，同期分成次数遍及从当年仅年报分成摇荡为“年报+中报”两次分成。2025年中报分成派息展望将在2025年底栽种银行股息率0.25个百分点，在2026年头再度栽种0.42~0.44个百分点，统统栽种0.7个百分点傍边。

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