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　　本报记者 张芗逸 韩 昱

　　中国银行间阛阓交往商协会（以下简称“交往商协会”）7月28日发布音问称，日前，摩根士丹利在中国银行间阛阓凯旋刊行20亿元定向债务融资用具，刊行期限5年，刊行利率1.98%，是首单由总部位于好意思国的公司刊行的熊猫债。这次刊行诱骗了多元投资者奋勇认购，为银行间阛阓投资者提供了优质成就钞票，有助于扩大债券阛阓高水平洞开。

　　连年来，熊猫债阛阓合手续扩容提质，为境表里投资者提供了优质的东谈主民币钞票，诱骗力不休提高。Wind数据表露，放置7月28日，熊猫债已累计刊行超600只，刊行机构超90家，历史累计刊行量已冲破1万亿元。

　　“熊猫债累计刊行破万亿元，以熊猫债为代表的东谈主民币外洋融资限度已位居民众第二，显暴露民众成本对东谈主民币钞票的高度认同。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者暗示，熊猫债合手续发展有助于进一步鼓励东谈主民币外欧化程度，扩大东谈主民币在外洋融资、储备与支付中的使用场景。

　　策略合手续优化

　　阛阓加快扩容

　　本年以来，熊猫债阛阓加快扩容。据交往商协会统计，2025年上半年，交往商协会共完成1535亿元熊猫债注册，同比增长165%，刊行限度为844亿元，其中异邦政府类机构和外洋建造机构刊行235亿元，同比增长161%，外洋建造机构、跨国企业熊猫债刊行占比拟上年同期高潮23个百分点，刊行东谈主结构明显优化。

　　记者珍摄到，从刊行端来看，7月份以来，已有匈牙利、良马中国成本有限包袱公司、中国电力外洋发展有限公司、亚洲基础要领投资银行（以下简称“亚投行”）等多个主体刊行了熊猫债。

　　以亚投行为例，其在7月10日初度刊行2年期熊猫债，召募20亿元东谈主民币。本次刊行共赢得64亿元东谈主民币的认购订单，已毕3.2倍逾额认购。

　　交往商协会7月28日发布的数据表露，本年以来，银行间阛阓熊猫债刊行限度达到1112亿元，其中，异邦政府类机构、外洋建造机构和跨国企业熊猫债刊行活跃，刊行金额占比达到50%，较2024年全年高潮27个百分点。放置现在，银行间阛阓熊猫债刊行东谈主区域已掩饰亚洲、欧洲、非洲、北好意思洲、南好意思洲等五大洲，响应出中国债券阛阓对民众优质刊行东谈主的诱骗力。

　　“熊猫债阛阓连年来的快速发展成绩于策略的合手续优化、东谈主民币外欧化程度的加快、阛阓诱骗力的增强、刊行主体的多元化、宏不雅经济环境的相识以及外洋金交融作的加强等多方面身分共同鼓励。”陕西巨丰投资资讯有限包袱公司高等投资照应人朱华雷在接管《证券日报》记者采访时暗示，这些身分相互作用，造成了一个良性轮回，促进了熊猫债阛阓的深度和广度合手续拓展。

　　中国买卖经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者暗示，跟着相干策略的合手续优化，熊猫债阛阓的轨制框架愈加健全，刊行和交往历程愈加递次，为阛阓的发展提供了坚实的轨制保险。同期，熊猫债融资成本相对更低，也使得境外机构更风光刊行熊猫债。

　　成外洋机构

　　多元投资迫切选项

　　在诱骗多类主体布局，刊行相干债券的同期，熊猫债也为境表里投资者提供了优质东谈主民币钞票的成就契机。

　　“在民众不确信性提高的环境下，东谈主民币汇率保合手基本相识，且东谈主民币融资环境较为宽松，熊猫债收益隆重、信用风险可控，成为外洋投资者多元化成就的迫切选项。”明明暗示，熊猫债投资者结构日趋多元，境外机构（央行、买卖银行、资管等）合手有占比已接近20%。

　　从上海算帐所的最新数据来看，放置2025年6月末，存续托管熊猫债总共3158.20亿元，其中境外机构合手有熊猫债约597.36亿元，占比达18.9%。

　　“跟着东谈主民币外洋地位提高，熊猫债当作东谈主民币计价债券，影响力在不休扩大，已成为外洋机构多元化融资渠谈的迫切聘用。”朱华雷暗示，熊猫债阛阓将不息受益于东谈主民币外欧化程度的加快、策略辅助与轨制完善、阛阓需求的昌盛以及金融立异与家具千般化等身分。

　　明明暗示，将来跟着绿色与可合手续主题扩容，外洋建造机构与跨国企业刊行绿色熊猫债，可对接国内绿色技俩与“双碳”资金需求，造成新的增长点。此外，“南向通”与跨境担保品机制完善，有望进一步缩短境外投资者结算、托管及风险对冲成本。

　　交往商协会暗示，下一步，将在东谈主民银行率领下，不息贯彻落实金融业高水平洞开策略精神，丰富境外刊行东谈主类型，助力债券阛阓高质地发展和轨制型洞开。

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