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　　起原：牛钱网

　　导读

　　嘉宾先容：李嘉豪，物产程晟期现司理，商科硕士。主要专攻于玻璃纯碱的扣问期现责任，勾通阛阓动态和宏不雅经济对供需进行定性定量的分析与判断。

　　中枢不雅点：复盘往年纯碱盘面价钱，全年价钱高点是05合约，终端之后，09合约运转往下砸，本年的神志可能会愈加昭着，三四月份检会提前会导致05合约供需还行，可是09合约检会就变少了，投产还有一定的压力。

　　正文

　　【玻璃】

　　刻下玻璃盘面有150万手的高握仓，主要博弈需求，因为现在供应超越低。可是低供应只可决定玻璃的价钱弹性，不成决定标的。关于玻璃来说，标的性的采取如故要通过需求去体现。戒指到3月初，玻璃的需求同比减少10%傍边，满盈超预期。

　　惟有需求增速能在-5%以上，就能有用去库。3月初订单量就能定性较差的需求（最近玻璃订单有好转）。现在05合约靠近高握仓的问题，若是3月份需求差，库存依然到了偏高的位置，哪怕4月份需求有一定进度的好转，去库的斜率也没法体现出来。是以现在通过需求来影响05合约的价钱可能依然来不足。

　　回来下来，静态来看，总体需求莫得看到相比昭着的好转。供应在相比低的情况下，需求超预期走弱，导致玻璃一直在累库，同期价钱层面压力依然出来。湖北有降价驱动，沙河前期中游库存太高，压力较大。

　　现在握仓矛盾影响不是很大，若是高握仓能握续到4月，可能影响就会相比大了。

　　【纯碱】

　　纯碱莫得什么大矛盾，短期最大的影响是供需结构有一定进度好转，因为三四月份金山、远兴有较大的安设参预检会，还疏通一些中等安设也在三四月份参预检会。

　　因为纯碱往年，检会旺季在三季度，本年运转检会技术较早，检会产能48%傍边，基本上一半的安设在上半年就检会终端，会影响到下半年的检会量。短期检会量是相比高的。

　　同期，光伏3—5月份需求相比好，因为上半年有抢装的情况，光伏玻璃日熔量偏低，需求又瑕瑜季节性集合爆发的窗口。光伏玻璃能够去库到5月份。现在光伏玻璃有一定进度的焚烧，存在增产预期。

　　浮法玻璃相比差，可是日熔量依然阅历了一波冷修，不竭往下打有点子虚际。是以三四月份纯碱总体供需如故相比好的。

　　2月份轻碱有点差，和过年有一定的联系，可是往年三四月份轻碱有一波备货需求，能够会存在阶段性需求爆发的技术窗口。

　　三四月份纯碱总体的供需相比健康，可是价钱往下打也多情理，因为各个次序的库存依然在偏高的位置，毕竟产能如故相比多余的气象。

　　压力相比大的合约是09合约。

　　复盘往年纯碱盘面价钱，全年价钱高点是05合约，终端之后，09合约运转往下砸，本年的神志可能会愈加昭着，三四月份检会提前会导致05合约供需还行，可是09合约检会就变少了，投产还有一定的压力。

　　■著述仅供参考，不代表本平台及场所机构不雅点，据此入市风险振作。期货阛阓有风险，投资需严慎！

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累赘剪辑：赵想远